Investing.com – İkinci çeyrek şirket kazançlarının gücü, yapay zeka hisselerinde keskin dalgalanmalar yaşanmasına rağmen borsayı destekliyor. Goldman Sachs bu değerlendirmeyi yaptı.
Ben Snider liderliğindeki stratejistler bir notta şunları söyledi: “Geçen hafta yapay zeka hisselerindeki oynaklık, keskin Momentum rallilerinin ardından gelen tipik tarihsel kalıbı takip etmeye devam etti.” Stratejistler, son on yıllardaki en keskin momentum rallilerinin genellikle yakın zamandaki düşüşe benzer konsolidasyon dönemleriyle takip edildiğini ekledi.
Kazançlar nihayetinde işlemin yönünü belirleyecek. Bununla birlikte stratejistler, hem tarihsel verilerin hem de yakın zamandaki yatırımcı kaldıraç azaltmasının “ileriye dönük iyileşmiş bir görünüme işaret ettiğini” söyledi.
31 Temmuz itibarıyla S&P 500 şirketlerinin yüzde 61’i sonuçlarını açıkladı. Goldman’ın belirttiğine göre, yüzde 64’ü konsensüs hisse başına kazanç tahminlerini en az bir standart sapma ile aştı. Bu, kayıtlardaki en yüksek seviyelerden biri. S&P 500 hisse başına kazanç büyümesi, mega teknoloji şirketlerinin değer kazanan hisse yatırımlarından gelen “diğer gelir” hariç tutulduğunda yıllık bazda yüzde 26 seviyesinde seyrediyor. Bu kazançlar dahil edildiğinde, manşet büyüme oranı yüzde 45 oluyor.
Medyan S&P 500 şirketi, çeyrekte hisse başına kazancını yüzde 12 büyütme yolunda ilerliyor. Bu oran, sezon öncesi yüzde 9’luk konsensüs tahminin üzerinde. Yapay zeka altyapı hisseleri bu büyümenin kabaca üçte birini oluşturuyor.
Güçlü sonuçlara rağmen piyasa tepkisi karışık seyretti. Stratejistler şunları söyledi: “Kazanç beklentilerini aşmalara verilen tepki, Teknoloji, Medya ve Telekomünikasyon hisseleri için cansız kaldı.” Buna karşın “eşit ağırlıklı S&P 500, istikrarlı hisse başına kazanç büyümesinin yanı sıra tırmanmaya devam etti.” Özellikle Teknoloji, Medya ve Telekomünikasyon sektöründe, hisse başına kazançta beklentiyi aşan medyan hisse, açıklama sonrası gün S&P 500’ün 192 baz puan gerisinde kaldı. Diğer sektörlerdeki medyan hisse için ise 75 baz puanlık bir üstün performans görüldü.
Stratejileri incele
Güçlü çeyrek, ileriye dönük tahminlere de yansıdı. Üçüncü çeyreğin başından bu yana, S&P 500 2027 hisse başına kazancı için aşağıdan yukarıya konsensüs yüzde 1 yükseldi. Çoğu sektörde pozitif revizyonlar yapıldı. Goldman şunu vurguladı: “Artan girdi maliyetlerinin marjlar üzerindeki etkisi önemli bir risk olmaya devam ediyor.”
Yapay zeka yatırım döngüsüyle ilgili olarak, hiper ölçekli şirket raporları “artan sermaye harcamalarına ve dış finansman ihtiyacına işaret etti.” Stratejistler, aynı zamanda yapay zeka yatırımlarından gelen getiriye dair artan kanıtlar olduğunu söyledi. Grup, çeyrekte 182 milyar dolar sermaye harcaması bildirdi. Buna karşılık sadece 5 milyar dolar serbest nakit akışı ve 101 milyar dolar borç ve özkaynak ihracı gerçekleşti.
Analist tahminleri artık 2027 için 1 trilyon doların üzerinde sermaye harcamasına işaret ediyor. Bu, önceki tahminlerin 100 milyar doların üzerinde. Sermaye harcamalarının 2026’dan 2028’e kadar operasyonlardan gelen nakit akışını aşması bekleniyor. Bulut geliri büyümesi çeyrekte yüzde 48’e hızlandı. Bu, konsensüsün önünde seyrediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
